Synthèse marché aluminiumLME 3 mois
Synthèse marché aluminium LME 3 mois — Septembre 2026
La moyenne LME 3 mois progresse de 38 €/t en septembre, à 2 842 €/t, deuxième hausse consécutive. Elle reste 449 €/t au-dessus du budget de référence. La volatilité sur trois mois recule à 13,1 %, contre 18,3 % en août : les prix restent stables, à un niveau élevé. Les informations contradictoires sur la résolution du conflit du détroit d'Ormuz ne permettent pas aux marchés de retrouver confiance.
Le chiffre du mois
Moyenne des cotations LME 3 mois du mois écoulé et position sur cinq ans
Le prix se situe au-dessus de 90 % des cotations 3 mois relevées depuis cinq ans.
Écart au budget, mois par mois
Référence budget : moyenne LME 3 mois d'octobre 2025, 2 393 €/t
Le résultat se met à l'échelle par règle de trois. Pour 3 000 tonnes par an, multipliez par 3. Pour 10 000 tonnes, multipliez par 10.
Prix et volatilité récents
Moyennes mensuelles LME 3 mois sur douze mois
Impact de la volatilité
Écart au budget matière sur douze mois, selon le mode de fixation du prix d'achat
| Mode de fixation | Cas probable | Cas possible |
|---|---|---|
| Tarif mensuel prix révisé chaque mois, 12 fixations dans l'année | ± 249 €/t ± 249 354 € | ± 489 €/t ± 488 733 € |
| Contrat 3 mois prix figé par trimestre, 4 fixations dans l'année | ± 207 €/t ± 206 764 € | ± 405 €/t ± 405 258 € |
Base de calcul : moyenne LME des trois derniers mois, 2 801 €/t, et volatilité trois mois annualisée de 13,1 %. Le prix de vente est fixé sur 12 mois. La première tranche d'achat est déjà fixée, chacune des suivantes attend son tour et porte la volatilité rapportée à ce délai par la racine du temps. Lecture : sur un contrat 3 mois et 1 000 tonnes, l'écart de facture sur l'année atteint 405 258 € dans 95 % des cas. Le tarif mensuel expose davantage : il laisse plus de tranches ouvertes, sur des délais plus longs.
Prix LME selon contrat à terme
Écart de chaque échéance au 3 mois, courbe du jour et courbe d'il y a un an. Prix officiels LME en dollars par tonne.
| Échéance | Écart du jour | Il y a un an | Retournement |
|---|---|---|---|
| Cash Cash | -10,8 $/t | +3,8 $/t | -14,5 $/t |
| 3 mois 3-month | — | — | — |
| Déc N+1 Dec-27 / Dec-26 | -46,0 $/t | +47,8 $/t | -93,8 $/t |
| Déc N+2 Dec-28 / Dec-27 | -101,0 $/t | +82,8 $/t | -183,8 $/t |
| Déc N+3 Dec-29 / Dec-28 | -126,0 $/t | +115,8 $/t | -241,8 $/t |
Le marché est en backwardation sur les échéances lointaines. Fixer sur Déc N+3 coûte 126,0 $/t de moins que le 3 mois. Il y a un an, le même écart valait +115,8 $/t, soit un mouvement de 241,8 $/t. Les contrats de décembre glissent d'un an entre les deux relevés, la comparaison se fait donc par rang d'échéance.
Point de méthode
Backwardation et contango
L'aluminium est un métal dont la cotation LME est historiquement en contango, c'est-à-dire que les prix futurs sont plus élevés que les cours actuels.
À chaque situation de crise, comme nous l'avons vécu lors de l'invasion de l'Ukraine puis lors du blocage du détroit d'Ormuz, une inquiétude naît sur les livraisons à court terme. Elle se traduit par des prix LME cash ou 3 mois plus hauts que ceux de décembre 2027. Au 1er octobre, le 3 mois cote 46 $/t au-dessus de décembre 2027, et le cash 10,75 $/t sous le 3 mois.
Tant qu'il y aura des tensions sur les approvisionnements, la courbe du LME restera en backwardation.